📖 정의
미래의 특정시점에 특정가격으로 동일한 증권을 반대방향으로 매수 및 매도할 것을 약정하고 이루어지는 증권의 매매거래를 말한다.
📝 풀이
환매조건부매매는 쉽게 말해 ‘나중에 다시 사겠다는 약속을 하고 지금 파는 거래’입니다. 예를 들어, A회사가 현금이 급하게 필요해서 자신이 가지고 있는 국채를 B은행에 100억원에 팔되, 1개월 후에 101억원에 다시 사겠다고 약속합니다. 이때 B은행은 A회사에게 돈을 빌려주는 셈이고, 국채는 담보 역할을 합니다. 1억원의 차이는 이자에 해당합니다. 한국은행도 이 방식으로 시중에 돈을 공급하거나 회수하는 통화정책을 펐칩니다.
🔗 연관 용어
❓ 질문
(1) 환매조건부매매에서 법적 소유권과 경제적 실질이 다른 이유는 무엇인가요? (2) 한국은행이 RP를 통해 통화정책을 운영할 때 경제에 미치는 효과는 무엇일까요?
💡 답변
(1) 법적으로는 증권의 소유권이 완전히 이전되지만, 경제적으로는 특정 기간 후 반드시 되팔기로 약속되어 있어서 실질적으로는 증권을 담보로 한 자금 대차거래의 성격을 가지기 때문입니다. (2) 한국은행이 RP매입을 하면 시중에 유동성을 공급하여 금리를 낮추고 경기를 부양하는 효과가 있고, RP매각을 하면 시중 유동성을 회수하여 금리를 상승시키고 인플레이션을 억제하는 효과가 있습니다.
📰 시사
(1) 한국은행, 12조원 규모 RP매입으로 유동성 공급 (2025년 2월)
- 한국은행이 2월 10일 12조원 규모의 환매조건부채권 매입을 실시하여 시중 유동성을 공급
- 연관성: 한국은행의 RP거래가 통화정책 수단으로 활용되는 실제 사례
- 기사 링크: https://www.bok.or.kr/portal/bbs/P0001773/view.do?nttId=10089714
(2) 기준금리 연속 인하에 따른 RP금리 하락 추세 (2024년-2025년)
- 2024년 하반기부터 2025년까지 기준금리 연속 인하로 RP거래 금리도 하락세
- 연관성: 기준금리와 RP금리는 밀접한 연관성을 가지며 통화정책 효과를 전달하는 경로
- 기사 링크: https://www.bok.or.kr/portal/singl/baseRate/progress.do